稻谷政策价上调 新陈差价或再扩

时间:2014-2-12 9:00:44 　　2月11日，*发改委公告2014年稻谷很低收购价政策，其中，2014年生产的早籼稻（三等，下同）、中晚籼稻和粳稻很低收购价格分别提高到每吨2700元、2760元和3100元，比2013年分别提高60元、60元和100元/吨癫痫的急救措施，符合市场预期。

与2013年稻谷很低收购价每吨分别提240元、200元、200元相比，2014年提价绝对值偏小，但相对值可观，因政策价远高于上年市场收购价。以早籼稻为例，2013年很低收购价2640元/吨，上年8月市场收购价2600-2640元/吨，差值为0-40元。2014年早籼稻政策价2700元/吨，上年8月市场收购价2500-2560元/吨，差值为140-200本溪治癫痫很好的医院元/吨。

政策价与市场价差价扩大，或致2014年稻谷收购延续2013年的格局，即新粮归国库，陈粮归市场；新粮政策价，陈粮市场价。笔者推测，腾仓收新压力下，提前加大陈粮出库和2013年稻谷政策粮提前拍卖两个策略，至少二者择其一为2014年新稻上市腾出库容，其中加速陈粮出库的可能性更高。

由于东北粳稻外运补贴，加入南方籼稻市场的供应体系的粳稻数量必然高于往年，整体而言，2014年上半年的市场的供应压力不小，稻谷相关企业上半年应加速库存调整和资金回笼，以争取到新粮上市的政策红利。因而，上半年的稻谷市场，或面临着价格阶段性下跌的风险。

对稻谷企业而言，仅利用现货市场很难应对这一阶段性风险，鉴于2013年相关企业利用期货市场为轮出稻谷套保的成功，2014年仍然可以复制此模式，即利用早籼稻1405合约为轮出粮进行卖出避险操作。

与2013年稻谷价格全年“跌跌不休”相比，预计2014年的稻谷市场，可能出现上半年跌，下半年回暖的势头。因连续两年托市收购，很大化政策红利的背景下，或致下半年市场有效流通的新粮粮源不足，且秋粮是政策粮收购重头戏，或出现价格回暖预期。

市场低迷之际，2014年稻谷很低收购价依然提高，其影响将主要表现在四个方面，一是稻谷价格的政策执行的周期特点明显，上半年价低、下半年价高；二是新陈差价继续扩大，尤其是以耐储为特点的早籼稻，新陈差价将继续扩开；三是早晚籼稻价差缩小，以籼稻形式颗粒归仓；四是稻强米弱的格局强化，原粮高，成品低。

政策价继续扩大与市场价的差价的周期里，稻谷企业应很大限度利用好政策，并利用期货为利用好政策护航。上半年销售库存是为下牡丹江哪个癫痫医院比较好半年收购政策粮提供空间，以获取政策红利。利用期货可在同一时间达到库存置换的目的，以规避时间差异带来的现货先销后购的风险。当前早籼稻1409合约（新作合约）与1405合约（旧作合约）的差价为189元/吨，远低于现货市场400多元/吨的新陈差，可买入早籼稻1405癫痫病早期症状有哪些合约为库存销售保价，以1409合约为新粮收购锁价。