摘要：沧州明珠：中报再超预期看好未来业绩弹性 投资要点： 中报业绩上修，盈利再超预期。公司公告上修中报业绩预加格达奇癫痫病治疗医院估，2016年1-6月实现归母净利2.52-2.70亿元，同比+1.8-2.0倍，高于一季报预估的增速同比+1.4-1.8倍，主因上半年隔膜、BOPA膜产销、盈利超预期。 新能...

沧州明珠：中报再超预期看好未来业绩弹性

投资要点：

中报业绩上修，盈利再超预期。公司公告上修中报业绩预估，2016年1-6月实现归母净利2.52-2.70亿元，同比+1.8-2.0倍，高于一季报预估的增速同比+1.4-1.8倍，主因上半年隔膜、BOPA膜产销、盈利超预期。

新能源汽车放量，带动隔膜需求旺盛、消化新产能。公司隔膜供货比亚迪等，16H1新能源乘用车销量持续扩张，带动隔膜需求旺盛、量价齐升，匹配公司15年9月、16年1月分别达产2000万平干法、2500万平湿法隔膜产能，增厚利润。

合作动力电池龙头中航锂电，湿法隔膜。公司与中航锂电共同投资5.92亿元，新建10500万平方米湿法锂电隔膜产能，未来优先供货中航锂电，有效纵向打通产业链环节；双方强强联手、对接供需，显著强化公司未来业绩增厚的确定性预期。

盈利预测与投资建议。新能源汽车产业链隔膜龙头，看好未来业绩增厚确定性。预测公司2016-2018年EPS分别为0.80、0.97、1.10元，对应2016年7月14日收盘价PE分别为32、26、23倍。参考A股薄膜、新能源汽车电池材料等可比公司，2016年综合可比平均动态PE为41倍；目前公司32倍估值处于中等偏低水平。参照可比公司2016年平均PE，以2016年40倍动态PE，目标价32元，维持“买入”评级。

风险提示。系统性风险。产能建设低于预期的风险。（海通证券）

高升控股：市场拓展拖累利润持续看好发展逻辑

投资要点：

维持“增持”评级，维持目标价33.8元。公司预告，上半年盈利4200万元~6000万元，去年同期为亏损（公司10月完成资产注入，业务由纺织转型互联网云基础服务）。二季度利润较一季度环比下降，我们认为，因公司加速拓展市场，暂时拖累二季度利润，预计下半年将恢复高增长。维持公司2016-2017年EPS预测为0.32/0.55元；若考虑后续莹悦网络并表及IDC机柜产能投放，则备考2016-2017年EPS为0.40/ 0.66元。目标价33.8元，维持&ldq太原癫痫病医院哪家好uo;增持”评级。

公司云管端生态链布局完整，将率先分享DCI网络市场红利。市场对公司布局认识不足，尤其对公司在DCI网络市场潜力认识不足。公司拟收购莹悦网络，将进一步整合公司产业链布局，打造互联网云基础服务龙头。通过莹悦的大规模虚拟专网以及DPN业务打通IDC机癫痫病危害大吗房直接的网络链路，组建DCI网络，提升分布式IDC业务的产品竞争优势，为高端EDC和IDC客户提供全方位的一站式托管服务，率先分享DCI网络市场红利。莹悦网络的虚拟专用网系统设计可承载的业务端口总带宽为4,000G，2017年可以提供武汉癫痫病医院哪家好接入服务的城市有望达100多个，并且已经进一步规划通过技术改造将接入能力扩展至230多个经济发达地区的地市节点。

催化剂：完成莹悦网络收购，莹悦网络DCI组网完成。

风险提示：创新业务推广不达预期。（国泰君安）